北交所受理審核IPO穩步推進

北交所2024年新增受理企業IPO申請66家，數量相比2023年出現減少，但企業質量顯著提升。北交所對優質中小企業的吸引力進一步增強。在66家被受理的企業中，國家級專精特新“小巨人”企業占比超過六成。同時，北交所對受理企業的問詢審核節奏保持穩健，2024年有24家企業上會並通過。

專家表示，北交所致力於打造服務創新型中小企業主陣地，嚴把發行上市準入關，以進一步擦亮“專精特新”招牌，實現高質量擴容。

● 本報記者 楊潔

提升企業質量

2024年，北交所新增受理企業IPO申請66家，2023年達到158家。被受理的企業整體質量進一步提升。統計數據顯示，66家被受理的企業營業收入中位數、淨利潤中位數以及研發投入中位數均有所提升。其中，國家級專精特新“小巨人”企業占比超過60%。

2024年12月30日與31日兩天，北交所合計受理19家企業的IPO申請。這19家企業合計擬募資約84億元，其中擬募集資金超5億元的企業有7家，金鈦股份、安勝科技兩家企業擬募集資金均超過7億元。從業績方麵看，19家企業2023年均實現盈利。其中，淨利潤超5000萬元的企業有17家，中環潔、安勝科技、金鈦股份、通領科技4家企業2023年淨利潤均超過1億元。

“整體看，北交所新受理企業的體量有所擴大，且創新屬性較為突出。”業內人士表示。

設立3年來，北交所立足服務創新型中小企業的市場定位，積極探索建立適應中小企業創新發展的政策體係、製度體係、服務體係。隨著市場交易更加活躍、各項製度持續完善以及發行上市節奏預期明確，北交所對優質企業的吸引力進一步提升。

2024年，北交所共有23家企業成功上市。Wind統計數據顯示，這23隻新股上市首日均表現強勁。其中，上市首日漲幅高達731.41%。

明確創新性要求

2024年12月以來，百菲乳業等3家食品消費企業主動終止在北交所上市的輔導或撤回上市申請，引發市場關注。

業內人士告訴中國證券報記者，北交所進一步加強了對申報企業創新屬性方麵的要求和引導。

2024年10月，北交所向保薦機構定向發送了《審核動態-北交所創新性評價業務專刊》，對擬上市企業創新特征的信息披露與論證給予明確引導。明確了創新性量化指標方麵的基本要求、創新特征相關信息披露要求、申報企業論證自身創新特征時的注意事項、部分特定行業領域的關注事項、發行人及保薦機構專項說明和專項意見的要求等，進一步引導中介機構明確北交所創新性把關要求。同時，圍繞業績增長主要依靠非創新因素驅動、主營業務地域集中、下遊應用領域需求持續萎縮、特定行業領域企業等主題選取了相關案例供發行人和保薦機構參考。

記者了解到，創新性量化指標主要圍繞專精特新中小企業發展特征，涉及研發投入、知識產權、標準製定這些方麵的內容，企業可以根據自身特點選擇適用的要求。

在研發投入方麵，如，研發強度較高，最近三年研發投入占營業收入比例在3%以上；或者研發投入金額較大，最近三年平均研發投入金額在1000萬元以上；或者研發投入增長較快，最近三年研發投入複合增長率達到10%以上，最近一年研發投入金額達到1500萬元以上。在研發人力資源方麵，最近一年研發人員占員工總數的比例不低於10%，或者研發人員不少於10人。

在知識產權方麵，是否有獨立或合作研發形成的知識產權成果，並應用於公司主營業務。具體看，通常擁有I類知識產權3項以上或軟件著作權50項以上。

在標準製定方麵，是否參與了標準研究製定並形成一定成果，通常參與製定過2項以上國際標準、國家標準或行業標準。

記者了解到，目前這套創新性量化指標在實際執行層麵反饋良好，後續會結合具體案例進一步歸類、提煉，引導擬上市企業做好創新性相關披露，同時形成一些可操作的負麵清單指引和要求。

這些舉措將有助於引導創新型中小企業向北交所匯聚。北交所研究團隊認為，隨著高質量的上市公司供給加快，預計2025年北交所上市公司的專精特新“小巨人”特性會更加凸顯。

從嚴審核監管

2024年，北交所共召開26次上市委審議會議，24家公司IPO上會且全部過會。被受理的企業問詢審核上會流程節奏穩健。從目前情況看，經過一輪問詢就上會的企業較少，大部分企業經過二輪或三輪問詢才進入上會審議階段。交易所通過多輪問詢，提升審核深度，進一步促進企業完善信息披露內容。

按照新“國九條”及證監會“1+N”政策文件要求，北交所進一步嚴把發行上市準入關。2024年8月，《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票並上市業務規則適用指引第1號》《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票並上市業務規則適用指引第2號》《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票並上市業務規則適用指引第3號》三件發行上市審核業務指引重新修訂發布，分別規範法律類、財務類和程序類問題，目前正在嚴格執行。

例如，在防範財務造假、欺詐發行方麵，北交所進一步加強審核力度，包括要求保薦機構充分運用資金流水核查、客戶供應商穿透核查、現場核驗等方式，防範財務造假等重大風險。

對於2025年的發行審核工作，北交所將繼續貫徹從嚴監管的導向，推動創新成色足、公司治理規範、信息披露可信賴的優質中小企業發行上市，從源頭提高上市公司質量。